La consulta está confusa... pero si te refieres a quitar la barra de favoritos, es decir; que no esté visible, entonces se puede desmarcar la opción.
Si lo que necesitas es vaciar o eliminar todos los favoritos, entonces vas a la pestaña de favoritos y desde allí se puede gestionar.
Quitar la función al navegador, la verdad no sé si sea posible.
Nota: Lo que he posteado es con IExplorer 8 en Windows 7, tal vez te pueda servir.
Saludos!